Установление банками курсов валют

Проведение банками и другими участниками валютного рынка валютных операций предполагает обмен валют по установленному курсу валют.

Таким образом, каждая иностранная денежная единица приобретает цену, выраженную в национальной валюте страны, или валютный (обменный) курс. Валютный курс в России выражается количеством рублей за единицу иностранной валюты.

Например:

В банках России В зарубежных банках 1 доллар США = 30.27 руб. 1 евро = 27.09 руб. 1 английский фунт стерлингов = 1.5346 доллар США 100 японских иен = 1 доллар США

В отличие от других товарных цен в курсообразовании каждая валютная пара обратима, т.е. валюта, являющаяся в одной операции эквивалентом, в другой становится товаром:
1 доллар США = 1,7000 евро
1 евро = 0,6800 долларов США

Определение обменного курса валют на определенный момент осуществляется путем котировки.

Цель проведения котировки - установление

• либо реального (отражающего истинное соотношение стоимостей валют друг к другу),
• либо более выгодного для данного момента курса.

Котировка может устанавливаться различными способами

Виды котировок в зависимости от того кто ее устанавливает: официальная рыночная каким способом (методом) она устанавливается: прямая косвенная

В мировой практике наиболее употребительна прямая котировка.

Для стран Британского содружества (английский и ирландский фунты и австралийский доллар) исторически сохраняется косвенная котировка.

Европейская валютная единица (евро) также имеет обратную котировку.

Курс валют в России определяется методом прямой котировки и выражает количество рублей за единицу иностранной валюты

1, 10, 100,1000 ед. = х ед. иностранная валюта национальная валюта (рубли)

ПРИМЕР

Для того чтобы общаться на одном языке, все участники валютной торговли признают и соблюдают сформировавшиеся со временем международные стандарты и правила. При этом для обозначения валют во всех письменно заключаемых сделках, а также при их подтверждении применяются так называемые ISO-коды (ISO - международная организация по стандартизации). С 1 июля 1997 г. в банковской системе России введен в действие Общероссийский классификатор валют.

В связи с этим банковской практике принята следующая запись для обозначения и чтения курсов валют:
при прямой котировке
курс доллара США к канадскому доллару обозначают USD/CAD,
курс доллара к рублю - USD/RUR,
при косвенной котировке
курс фунта стерлингов к доллару США - GBP/USD.

Полная запись валютного курса выглядит следующим образом

USD	/	RUR	=	1	/	30.1927
база котировки		валюта котировки		курс

В данном обозначении
- слева ставится база котировки (базовая валюта или валюта-товар), выраженная в единице или 10, 100, 1000 или 1000000 единиц валюты
- справа - валюта котировки (котируемая валюта или цена), величина переменная, колеблющаяся в зависимости от спроса и предложения.

Вышеприведенное написание обозначает количество котируемой валюты за единицу базовой валюты (в данном случае, 30.1927 рублей за один американский доллар).

В мировой практике в отличие от российской в основном котируются три-четыре знака после запятой.

Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами или пипсами.

Сто пунктов составляют базовое число - на дилерском жаргоне "большую фигуру".

ПРИМЕР

Банки котируют и публикуют два основных курса валюты:

Обменные курсы изменяются

• во времени
• по отношению к контрагентам, т.е. клиентам.

В котировальных таблицах (табло) представлены обычно курсы для клиентов - физических и юридических лиц.

Несколько иначе могут выглядеть котировочные цены на межбанковском рынке.

Виды валютных курсов, устанавливаемые банками

Критерий Вид валютного курса Отношение к участникам сделки Курс покупки Курс продажи Кросс-курс Средний курс Вид сделок Спот-курс Курс срочных сделок (курс форвард) Своп-курс Способ продажи Курс безналичной продажи Курс наличной продажи (курс обменного пункта валют)

Курс продавца и курс покупателя определяется по всем видам курсов. Разумеется, что курс продавца будет всегда выше курса покупателя.

Разница между курсами составляет доход банков по валютным операциям - маржу (спрэд), которая предназначена для покрытия расходов по обслуживанию операций и потенциальных рисков.

Размер маржи неустойчив. Он различен у разных банков, что связано с определенными условиями

В банковской практике распространены сделки (арбитражные) на повышение или понижение курсов, исходящие из предположения, что курсы будут соответственно повышаться или понижаться. Специалисты банка (дилеры или брокеры), осуществляющие подобные операции от имени банка или от имени клиента, должны быть высокими профессионалами в составлении прогнозов динамики курсов валют. На основе этих прогнозов и моделей менеджеры банка разрабатывают конкретные направления политики банка на валютном рынке и контролируют ее проведение.

Существует множество факторов (показателей), которые должны учитываться при определении динамики или конкретного значения обменного курса валюты на текущую дату.

Классификация факторов базируется на классической схеме формирования курсов валют под воздействием соотношения между спросом и предложением на нее, которые, в свою очередь, также зависят от множества других факторов.

При этом должны учитываться

• Макроэкономические факторы

  Факторы спроса Факторы предложения Показатели развития экономики темпы экономического роста структура ВВП индекс промышленного производства и т.д. Показатели денежных агрегатов (М1, М2 и М3) Показатели инфляции индексы потребительских и промышленных цен дефлятор ВВП и т.д. Уровни процентных ставок, в том числе по вкладам в банках, по ценным бумагам, по заимствованиям Показатели потребительских расходов личные доходы, расходы и сбережения объем розничной торговли потребительские кредиты и т.д. Объемы заимствований банков Доходы и расходы государственного бюджета Состояние платежного баланса страны Торговый баланс страны Динамика фондового индекса Динамика официального курса иностранных валют к рублю

• Факторы ближайшей окружающей среды банка.

Факторы спроса Факторы предложения Объем сделок клиентов по покупке Объем сделок клиентов по продаже Количество клиентов-импортеров Количество клиентов-экспортеров Сезонные колебания спроса Острота конкуренции на местном рынке банковских услуг (например, близость других пунктов обмена валют) Местоположение обменных пунктов (а) банка Социальный состав клиентов Инфляционные ожидания клиентов

При анализе всех факторов следует учитывать их взаимодействие и взаимовлияние.

Важными являются и субъективные факторы в результате проведения той или иной политики банка:

• Позиции и авторитет банка на валютном рынке региона
• Политика на занижение (завышение) курса валют
• Рекламная политика банка
• Уровень квалификации сотрудников валютного отдела
• Политика формирования портфеля инвестиций и т.д.